Stripe正在爲美國、英國和歐洲以外的企業測試一種新的美元支持的穩定幣產品，旨在擴大美元的全球足跡。

每日表現最佳者 — Pudgy Penguins （PENGU）

標普 500 期貨下跌，本週有超過 180 家標普公司準備報告收益，此前在中美貿易緊張局勢緩和的情況下，上週上漲了 4.59%。黃金價格下跌至 3，310 美元左右，原因是中美貿易緊張局勢導致避風港需求減少，但經濟衰退的擔憂可能會限制美國主要經濟數據發佈前的進一步虧損。美聯儲強硬可能會限制收益。CoinDesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，在過去24小時內下跌0.72%，而比特幣和以太幣分別下跌0.19%和1.07%。使用此鏈接，在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

繼 Pudgy Penguins 最近擴展到多個行業並慶祝世界企鵝日後，PENGU 上漲了 27.5%。

Pudgy Penguins （PENGU） 於 2021 年 7 月上線，是一個備受歡迎的 NFT 系列，以其可愛的藝術品而聞名。它已擴展到玩具等實物產品，銷售額超過 1，000 萬美元，而該系列的市值現已超過 11.9 億美元。Pudgy Penguins 和 $PENGU 最近在 

爲「拼圖」，標誌着它們在各行各業的影響的一個重要里程碑。

，強調了其持續增長以及在 NFT 領域之外的影響力。這展示了 Pudgy Penguins 在多個領域的影響力不斷擴大。

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爲美國、英國和歐洲以外的企業

一種新的美元支持的穩定幣產品，旨在擴大美元的全球足跡。

 此前，Stripe 收購了穩定幣支付網絡 Bridge，後者與 SWIFT 系統競爭。Stripe 在加密貨幣領域有着悠久的歷史，最近在 70 多個國家推出了穩定幣支付。該公司將這款新產品視爲長達十年的宏偉目標，穩定幣市場在 2025 年大幅增長。

截至 2025 年 4 月 25 日的一週，BTC 現貨 ETF 淨流入量達到 30.6 億美元，其中非 GBTC 產品爲 29.7 億美元，GBTC 產品爲 9400 萬美元。自成立以來，ETF 的淨流量累計達到 384 億美元，非 GBTC 產品貢獻了 611 億美元，而 GBTC 的流出量達到 227 億美元。

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GiveRep 是 Sui 上的一個去中心化聲譽協議，現已

一項積分計畫，用戶可透過在推特上發佈關於 GiveRep 及其忠誠度項目的推文來賺取聲譽積分，以便獲得即將到來的空投資格。至少需要 100 X （Twitter） 跟單用戶，參與者還可以透過合作伙伴項目獲得空投體驗金。

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初級

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Stripe 在收購 Bridge 後開始測試全球穩定幣支付

Initia 是一個區塊鏈生態系統，透過其交織堆棧架構將 Layer 1 安全性與可自定義 Layer 2 卷積相結合。點擊此處，瞭解詳情。

生態系統迫使開發者在安全和定製之間做出選擇，同時分散孤立鏈間的流動性。Initia （INIT） 是一個開創性的協議，透過無縫集成 Layer 1 和 Layer 2 技術來重新構想區塊鏈架構

本文探討了 Initia 的交織堆棧架構、其創新的經濟特徵以及 INIT 代幣的效用和分佈，並考慮了這一雄心勃勃的生態系統重新設計是否代表了其近期主網上線後的有前景的投資機會。

 是一個區塊鏈生態系統，透過其交織堆棧架構將第 1 層安全性與可自定義的第 2 層卷積相結合，使開發人員能夠構建專門的應用程序鏈，而無需犧牲互操作性或流動性，也無需深厚的基礎架構專業知識。

Initia於2022年出現，當時Stanford Liu和Ezaan "Zon" Mangalji離開Terraform Labs，以應對區塊鏈的碎片化挑戰。後來，Sino Global Capital 的 OmniscientAsian 加入了生態系統，幫助打造更精簡的區塊鏈基礎設施。

該項目很快獲得了投資者的支持，從 2023 年 10 月幣安實驗室的預扣資金開始。隨後，Delphi Digital 和 Hack VC 率先進行了價值 750 萬美元的種子輪，隨後又進行了價值 250 萬美元的社區輪次和價值 1，400 萬美元的 A 系列輪次，截至 2024 年底，Initia 的價值達到 3.5 億美元。

Initia 旨在打造一個統一的生態系統，讓區塊鏈實現共存，從而消除傳統的安全/定製權衡。透過爲所有卷積建立中心中心中心，該項目將整體安全性的優勢與模塊化的靈活性相結合，從而消除了當前困擾區塊鏈系統的碎片化。

該平台的集成堆棧透過預構建解決方案簡化了區塊鏈開發，這些解決方案可以無縫協同工作。用戶可從 Initia 的通用賬戶系統中獲益，該系統爲所有互聯鏈提供一致的體驗，無需使用多個錢包或管理不同的代幣來支付礦工費。

，Initia 創造了一個開發者可以專注於其應用創新的環境。從基礎設施問題轉向產品開發，旨在提高資金效率，推動區塊鏈的廣泛應用。

Initia 將第 1 層 （L1） 和第 2 層 （L2） 技術融合到一個統一架構中，該架構包含三個不同的組件。Initia L1 基於 Cosmos SDK 構建，可用作編排層。這一基礎提供了安全性、治理性和互操作性。

在此基礎上，Interwoven Rollups （Minitias） 爲開發人員提供了可自定義的 Layer 2 環境，使他們能夠選擇自己喜歡的虛擬機（

、Move 或 Wasm），定義獨特的礦工代幣系統並實施專門的交易下單機制。

Interwoven Stack 是一個綜合框架，提供構建和部署彙總所需的所有必要工具，無需開發人員採購和集成不同的組件。

該系統利用 OPinit Stack 中的樂觀彙總，在保持安全性的同時，實現卓越的交易速度（高達 10，000 

）。透過 L2 彙總處理的交易將提交至 Initia 的 L1 進行最終確定，同時透過 Celestia （TIA） 集成確保數據可用性

Initia 提供以下核心功能，共同簡化區塊鏈生態系統的開發和統一。

Initia L1 是整個生態系統的基礎層和中心協調中心。該平台基於 Cosmos SDK 與 CometBFT 和 MoveVM 構建，透過 InitiaDEX 提供網絡安全、治理機制和流動性解決方案等基本服務。

（也稱爲 Minitias）是構建在 Initia L1 之上的靈活 Layer 2 區塊鏈。這些上卷依賴於編排層實現安全和數據結算，無需本機共識機制即可運行

開發者可從多臺虛擬機中進行選擇，並定義自己的礦工代幣和費用結構，從而自定義卷積。這種靈活性支持特定應用的優化和經濟模型，同時在更廣泛的 Initia 生態系統中保持無縫互操作性。

Interwoven Stack 是 Initia 的綜合性一體化解決方案，可幫助開發人員輕鬆構建和部署卷積。Stack 並非要求開發者研究和拼湊錢包、探索者和橋樑等衆多組件，而是

該框架的核心是 OPinit Stack，專爲 Cosmos 生態系統中的樂觀彙總而設計。它包括防欺詐機制和回滾功能，支持多個虛擬機，使開發人員能夠專注於構建應用程序，而不是配置複雜的基礎架構。

既得權益計畫 （VIP） 是 Initia 的全新激勵機制，旨在解決多卷生態系統中的常見問題。它解決了高活動去中心化應用程序 （DApp） 激勵措施的不一致

、原生代幣的經濟利用不足以及協議級激勵機制分配效率低下的問題。

VIP 透過向創建創新應用程序的用戶和執行有益操作的用戶分配 INIT 代幣，以編程方式獎勵有價值的經濟活動。這種方法可確保彙總團隊、用戶和代幣持有者在生態系統的長期成功中擁有一致的利益。

所 （DEX），是所有交織彙總的中央流動性中心。 

 L1 該平台爲多種資產對提供平衡器式加權資金池，

資金池，確保提供最佳交易體驗。

Enshrined Liquidity 是 Initia 解決傳統質押證明 （PoS） 系統困境的解決方案

，代幣持有者必須在質押安全或提供流動性之間進行選擇。

它支持白名單 InitiaDEX 流動性倉位（INIT-TOKEN 對）與原生 INIT 代幣一起作爲質押資產。

用戶只需一個倉位即可賺取質押獎勵和手續費，大幅提升資金效率。要獲得資格，LP 代幣必須將 INIT 作爲交易對的一部分（平衡者資金池的權重至少達到 50%），並獲得

批准，該批准也決定了所有白名單代幣之間的獎勵權重分配。

Minitswap 消除了樂觀橋樑將資產從上卷轉移到第 1 層時通常需要的數天等待期。用戶可透過流動性交易對立即將上卷代幣兌換爲 L1 資產，爲整個 Initia 生態系統的資產劃轉創造順暢無憂的體驗。

提供了一個統一的界面，用於跨多個彙總管理資產，從而促進跨鏈轉賬和訪問 DApp。透過將多鏈複雜性抽象爲單一界面，用戶可以在整個 Initia 生態系統中導航，而無需面對技術障礙或分散體驗。

Initia 的網橋技術支持使用樂觀的網橋模型在 Initia L1 和彙總之間進行安全代幣劃轉。OPinit Bridge 利用 Cosmos SDK 模塊，透過兩個關鍵組件協同運作，確保系統完整性。

執行者負責處理代幣移動、輸出提交和數據中繼，挑戰者負責監控無效提案並提供安全監督。這種均衡的架構提供了可驗證的跨鏈通信，可保持 L1 和 L2 鏈的完整性，同時在整個 Initia 生態系統中實現可靠的資產劃轉。

Initia 於 2025 年 4 月 24 日成功上線主網，實現了一個重大里程碑。在此之前，該項目已完成多項關鍵發展，包括 MiniEVM 和 MiniMove 框架、InitiaDEX 部署以及創新既得權益計畫的實施。

緊隨上線後階段，我們將透過引入 DeFi、遊戲和企業領域的戰略合作伙伴項目來拓展生態系統

此次擴建展現了 Initia 的多功能性，因爲它構建了一個互聯互織卷積網絡，利用平台的統一基礎架構。

INIT空投將向早期支持者和社區成員發放5000萬枚代幣，佔總供應量的5%。該分配策略分爲三大類：測試網參與者 （89.46%）、社交貢獻者 （6.04%） 和交織堆棧合作伙伴 （4.50%）。

參與 Initia 公共測試網活動的 194，294 名用戶，特別是參與互動式 Jennie NFT 活動的用戶，被指定爲最大的部分（4，470 萬 INIT）。 

 合作伙伴生態系統中的其他用戶分配，包括 LayerZero、IBC 和牛奶 TIA 持有者。

在 2025 年 4 月 24 日主網上線後，符合條件的參與者將獲得 30 天的申領窗口，以確保代幣安全。本次空投既是社區建設的倡議，也是向最有可能爲生態系統增長做出貢獻的人發放的戰略代幣。

INIT是Initia生態系統的原生代幣，總供應量爲10億。初始流通供應量爲 1.4875 億 INIT，佔總供應量的 14.88%。代幣的發行策略旨在確保長期可持續性和廣泛的社區參與。

INIT 支持質押以保護網絡安全，爲協議變更的治理決策提供支持，促進不同 Minitias 之間的交叉上卷操作，並透過 InitiaDEX 提供流動性。這種效用驅動型模式將 INIT 的價值直接與生態系統活動和採用聯繫起來。

想要交易 Initia 代幣？ Bybit 現已在近期主網上線後推出 INITUSDT 永續合約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，爲其提供加密貨幣資金，然後前往 

雖然 Initia 是區塊鏈可擴展性的開創性方法，透過其交織架構和統一流動性模式實現，但投資者必須仔細權衡其重大增長潛力與相關風險因素。

Initia 採用全面的生態系統方法，提供大量資金支持，展現出了巨大的潛力。此外，對可擴展區塊鏈基礎設施的需求不斷增長，這不會犧牲安全性或定製化，爲市場提供了有利的環境。然而，潛在投資者應

，並考慮其個人風險承受能力。

Initia 透過打造多鏈環境徹底改變了區塊鏈架構，在多鏈環境中，成千上萬的應用鏈可以透過模塊化和編排實現和諧共存。Initia 在主網上線時已經加入了 16 個 Appchain，憑藉成熟的資金支持和超過 16 個 Appchain，可以改變區塊鏈應用程序的構建、部署和互聯方式。

中級

Initia （INIT）：可擴展卷積背後的交織堆棧

2025 年 4 月 28 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

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每週亮點 — 中美交易衝突降溫

由於貿易戰對經濟的影響，中國正在考慮暫停對某些美國進口產品徵收 125% 的關稅，包括醫療設備和乙烷等工業化學品。雙方還正在討論如何免除飛機租賃的關稅，這給航空公司帶來了經濟負擔。

這一潛在舉措提振了投資者的樂觀情緒，亞洲股市上漲，人民幣贖回虧損。分析師認爲，儘管中美兩國之間仍有顯著差異，但這是邁向降級的一步。

擬議的豁免與美國近期對電子行業的關稅豁免一致，凸顯了這兩個經濟體的相互交織的性質。依賴先進醫療設備和乙烷等美國商品的中國公司報道了一些無關稅的貨物。

雖然潛在豁免清單仍在敲定中，但當局已要求公司提交必要貨物的海關代碼。報道稱，中國還可能對至少 8 種半導體相關產品免除關稅，但內存芯片除外，而內存芯片可能會影響 Micron Technology 等公司。

總體而言，雖然投資者的興趣在增加，但兩國之間的關係仍面臨挑戰，中國要求美國在恢復貿易談判之前撤銷單邊關稅。

交易者對 Cantor Equity Partners Inc. 進行了大量投資，這是一家與 Tether、Bitfinex 和 SoftBank 支持的 Twenty One Capital Inc. 合併的空白支票公司。自 4 月 22 日宣佈合併以來，Cantor 的股價飆升 197%，週五收於 $31.50。

此次合併包括可兌換債務發行，可能導致市值約爲 120 億美元，遠超預計持有的比特幣價值 40 億美元。這反映了加密貨幣相關投資的強勁需求。

分析師指出，投資此類工具類似於押注比特幣的增長。預計公共專用收購公司 （SPAC） 的股東將持有新公司 2.7% 的股份，而 Tether 和 SoftBank 等主要利益相關者將持有鉅額股份。總體而言，市場對數字資產領域的合作持樂觀態度。

高級

每週機構洞察：隨着加密貨幣 SPAC 的普及，交易衝突也隨之放緩

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、現貨交易量的加密貨幣和交易信號現狀，以及期貨、期權和永續合約。

本週初，比特幣顯示出與美國股票脫鉤的跡象。然而，美國總統特朗普對中美貿易戰（包括對中國商品徵收 145% 的關稅）的正面言論引發了整個市場的反彈。因此，隨着美國股票的上漲，BTC 已恢復上漲。 

此次反彈導致短期隱含波動率上升，BTC看跌跌波動率回升，表明交易者正在尋求上行風險敞口。

本週，各種代幣，尤其是 ETH 的永續未平倉利息大幅上漲。永續交易量也有所增加。值得注意的是，2025 年 Ap 7 的交易量在特朗普發表評論後達到了當月最高水平，「忘記市場一秒鐘，我們就能獲得所有優勢。」

BTC 期權未平倉利息表現喜憂參半；賣出看跌期權在短期內出現偏差，會發出正面信號

特朗普總統最近願意與中國國家主席習近平談判達成一項貿易協議，引發了加密貨幣等各類資產的復甦。自2025年4月21日以來，在特朗普發表評論之前，比特幣已經上漲了7%。儘管出現反彈，但看跌期權的未平倉意向已超過看漲期權，期權交易量仍相對平衡。 

目前尚不清楚看跌期權需求是否反映了對下行風險的對沖，還是對上行走勢的押注。與此同時，永續資金費率對情緒的洞察有限。然而，看跌看跌價格在短期內出現偏斜，表明交易者正在尋求上行漲跌，並願意爲此買入。

ETH 在這場減息反彈中出人意料地勝過 BTC

ETH 對近期加密貨幣市場復甦的反應與以往趨勢有所不同：現貨價格表現優於 BTC，過去的反彈較爲罕見，看漲看跌期權的未平倉意向超過看跌期權，與 BTC 趨勢相反。此外，ETH 看漲看漲期權的未平倉利息幾乎是看跌期權的兩倍，看漲期權在期權交易量中佔據主導地位。這表明，交易者預計，ETH 將減少其對 BTC 和 SUI 和 SOL 等其他「ETH 殺手」的重大表現不佳。此外，現貨反彈還導致了 ETH 的另一種期限結構倒置。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 4 月 24 日）：看跌看跌波動在短期內恢復，情緒恢復

術語解析

買入價差表示買入價與賣齣價之間的差異，買入價人願意支付的價格，賣齣價是賣方願意接受的金融工具交易價格。

買賣價差是交易者需要瞭解的最重要的概念之一，因為它會直接影響交易成本和整體收益。本綜閤指南介紹瞭您需要瞭解的關於買賣價差的所有信息，包括它們是什麼、運作方式以及最大限度地減少影響的策略。

買入價差是指買方願意支付的最高價格（買入價差）與賣方願意接受的最低價格（賣齣價差）之間的差額。

因此，買賣價差為 $1 （$50 - $49）

買賣價差是指在交易資産時産生的交易成本，本質上是做市和提供流動性的成本。做市商以買入價買入，以賣齣價賣齣，將價差摺算在兩者之間，從而産生收益。

存在買入價差，因為買賣雙方在願意交易的價格方麵始終存在差異。影響買賣價差的一些關鍵因素包括：

買入價差動態變化，會根據交易活動和市場行情不斷變化。當波動率飆升時，在流動性較低的市後/市前時間內，以及在收益釋放等關鍵事件附近，波動率往往會更大。

為說明這一概念，以下列齣瞭不同資産類彆的一些典型買賣價差：

資産典型的買入價差標普 500 股$0.01 - $0.05小盤股$0.05 - $0.20外匯對 （EUR/USD）0.3 - 1 pip比特幣$1 - $10期權閤約$0.05 - $1.00

對於流動性最高的資産（大盤股），價差往往最低，對於流動性較低的證券，如小盤股、加密貨幣和期權，價差往往最高。

為什麼買入價差對交易者至關重要

瞭解買賣價差對交易者至關重要，因為它們會直接影響交易成本和整體收益：

簡而言之，更大的買賣價差會使交易成本更高，因此難以從小幅價格波動中獲利。專業交易者在分析中始終會考慮價差，以確定最佳入場/齣場點以及實現盈利目標所需的價格走勢。

如何最大限度地減少買入價差的影響

雖然買賣價差是一種不可避免的交易成本，但您可以采取以下措施來最大限度地減少其影響：

瞭解買賣價差對於所有希望做齣明智交易決策並最大限度地減少不必要的交易成本的交易者都至關重要。雖然無法完全避免，但遵循訂單類型、資産選擇和賬戶規模方麵的最佳實踐有助於降低價差對交易錶現的影響。通過掌握買賣價差的動態，交易者能夠輕鬆實現高收益、高成本效益的交易。

買入價差

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