我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

对潜在美国交易持积极态度，推动资产风险连续第六天上涨。受这种情绪及其自身驱动因素的推动，例如强劲的 ETF 流入和监管进展，比特币的表现优于黄金和股票，过去一个月上涨了 14%，巩固为 $94，000。比特币的隐含波动率大幅下降，而实际波动率稳定在 30% 以上，这一水平在过去 18 个月内一直处于最低水平。

月化高点永续；交易者尚未全面参与

4 月初，比特币从 $75，000 上涨至 $95，000 以上，本周交易价格约为 $94，000。4 月未平仓利率保持稳定，接近历史最高点 80 亿美元，而交易量已降至每天 100 亿美元。较低的交易量与较低的已实现波动性相关，永续仓位表明，交易者在投入主要仓位之前正在等待再次反弹，同时考虑到近期的抛售。

比特币的波动性有所下降，接近之前 35-40% 的下限，在过去 18 个月内一直出现反弹。隐含波动率跟随已实现波动率下跌 10 点至 18 个月区间下限的 30% 以上。期权活动显示看跌期权偏好，因为 BTC 现货价格保持稳定。波动性微笑偏向于价外看涨，尤其是长期期权，而短期期权几乎是中立的。

BTC 波动率对 OTM 看涨看跌持微笑态度

比特币的波动微笑现在支持所有期限的资金不足 （OTM） 看涨期权，从 4 月初强烈看跌期权的看跌倾斜中恢复过来。以太坊在短期内也出现了类似的复苏，但长期倾斜仍略显看跌。虽然 ETH 资金费率为正，但长期期权微笑正倾向于看跌期权，因此情绪喜忧参半。对于 BTC 而言，衍生品市场显示出更清晰的看涨信号，包括正向资金率飙升、正向倾斜的期货收益率以及 OTM 看涨信号。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 4 月 30 日）：比特币波动率跌至 18 个月低点；数据显示，交易者尚未全面参与

Grayscale 推出了比特币采用者 ETF，以企业比特币资金策略追踪公司。

每日表现最佳者 — 曲线融资 （CRV）

标普 500 指数上涨 0.15%，因为投资者耸耸肩，对强劲的技术收益做出积极反应，目前重点转向即将到来的 Apple 和 Amazon 业绩。美中交易乐观，美元走强，黄金跌至 3，245 美元，美联储降息有望缓解亏损。Coindesk Indices跟踪整个加密货币市场，下跌0.51%，比特币和以太币在过去24小时内分别下跌1.24%和0.86%。使用此链接在 Bybit MT5 上交易这些市场，畅享高达 500 倍杠杆

如今，CRV 表现最为出色，在 Spark 整合新的 Curve 资金池后飙升了 11.4%，增强了稳定币流动性并改善了 DeFi 基础设施。

Curve Finance （CRV） 于 2020 年上线，是以太坊上的 DEX，用于稳定币和类似资产之间的低手续费兑换，通过 CRV 代币实现收益池和 DAO 治理。Spark 已

其 Spark 流动性层 （SLL），提升稳定币流动性，简化兑换，并通过 Spark 储蓄支持未来直接 USDT 充值和提币。

查看 CRVUSDT 活期合约和 CRV/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

比特币采用者 ETF，以企业比特币资金策略追踪公司。ETF 包括 Tesla、Blockstream 和 MARA 等公司。这反映了公司收购比特币作为通胀对冲的趋势。Grayscale 的基金旨在为采矿、汽车和能源等行业的公司提供投资机会。机构 BTC 的采用，包括 Michael Saylor 的策略，正在推动比特币的稀缺性，这可能会导致供应紧缩和未来比特币价格上涨。

查看 BTCUSDT 活期合约和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 的流出量为 3.233 亿美元，其中 GBTC 为 3，200 万美元，其他 ETF 为 2.913 亿美元。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

2025 年 5 月 4 日至 8 日举办了规模最大的 Galxe 积分活动，用户可完成任务，赚取积分。他们还推出了 AlphaWave 比赛，这是一场为期 7 天的 AI 交易赛，共有 25 名加密货币代理参与。用户可投票选出他们认为将赢得的代理，赢取奖励并完成 Galxe 任务。新任务将在一周内新增。

初級

Grayscale 推出比特币采用者 ETF，跟踪采用 BTC 资金策略的公司

了解 Ondo Finance 的可观收益稳定币 USDY 如何在多个区块链上提供由美国国债支持的安全监管收益。

是一种与主要法币资产挂钩的加密货币资产，已广受欢迎，正在帮助投资者应对市场的典型波动。多年来，稳定币加密货币一直用于支付、本金价值存储、B2B 交易等。然而，传统的稳定币一直缺乏产生收益的能力。这些资产以一定的利率（例如 $1）固定，由于通胀原因，它们无法防止资金价值下跌。

 与传统稳定币不同，这些“新一代”稳定币不仅能提供利率稳定性，还能产生收益，随着时间的推移，您的投资也会不断增长。具有收益的稳定币中的主要资产之一是美元收益率 （USDY），由去中心化金融 （DeFi） 解决方案提供商 Ondo Finance （ONDO） 旗下的 Ondo USDY LLC 发行

以低风险传统金融 （TradFi） 储备为后盾，USDY 可产生收益，是一种完全可组合的资产，可用于多个区块链的 DeFi 生态系统。稳定币的储备和发行也受到严格的监管。在收益型稳定币领域，USDY 在热门度、监管和安全性方面跻身前列。

什么是 Ondo 美元收益 （USDY） 代币？

（USDY） 是由 Ondo Finance DeFi 解决方案提供商 Ondo USDY LLC 提供的具有收益的稳定币。 

USDY 的价值追踪美元的价值，并以资金账单和活期充值准备金为后盾。代币发行人的母公司 Ondo Finance 专注于机构级加密货币解决方案。Ondo 旨在为任何人提供链上机构级金融工具和基础设施。

USDY 于 2023 年 8 月上线。截至 2025 年 4 月，稳定币已登陆

，这是其他稳定币无法比拟的多链覆盖范围。

虽然 USDY 的价格追踪美元，但其收益率通常略高于 $1，因为稳定币的每单位收益都会增加，从而增加其名义价值。

Ondo USDY 由传统的现实世界资产 （RWA） 支持

，主要是资金账单，但部分准备金也可能由银行活期存款代表。

这两种金融资产均被视为现金等价物。

为了确保 Ondo 生态系统的安全，Ondo 以价值 $104 的准备金支持等值 $100 的 USDY，始终维持 4% 的超额抵押率。

Ondo Finance 非常重视 USDY 的透明度。该公司建立了一个破产远程机制，由独立的公司实体以各种方式控制稳定币的发行和监督，包括由独立董事组成的董事会，以及资产隔离和 Ondo 报告。

USDY 是一种完全可组合的资产，可用于托管区块链的 DeFi 生态系统，用于抵押品、借贷、借贷、收益耕作、支付和衍生品交易等各种用途

Ondo 美元收益率 （USDY） 的优势

USDY 为其持有者带来了诸多重大收益。首先，它允许符合条件的个人和机构投资者赚取以美元计价的收益。这与传统的稳定币形成鲜明对比，后者根本没有收益机会。虽然其他具有收益的稳定币也会为持有者带来收益，但其中一些也会以波动性加密货币而不是优质资产支付收益。

得益于其美元挂钩，USDY 提供了收益和相对稳定性。此外，它完全可组合，为各种 DeFi 协议创造了使用机会。USDY 在 7 个区块链上可用，与大多数具有收益的稳定币相比，用户可获得更多 DeFi 机会。

代币还可用于被动持有，随着收益的积累，其价值会随着时间的推移而增长。在这一能力下，USDY 代表了良好的低风险链上投资机会。

最后，USDY 的过度抵押以及优质 TradFi 资产、资金账单和活期存款的支持使其成为市场上收益最高的稳定币之一。

Ondo 美元收益率 （USDY） 如何运作？

个人和机构实体需要完成入场流程，才能获得 USDY，在此期间，他们需要提交相关身份证明、法律文件和税务文件。为了遵守美国证券法、1940 年投资公司法和其他相关法规，Ondo 会认真申请

美国和英国居民无法申请购买 USDY，但如果您是美国或英国公民并居住在国外，则可能符合条件。

如果您的申请获得批准，您可以在初始充值日期后的 40 至 50 天内获得 USDY，但您将从投资第一天开始赚取收益。投资或赎回的最低金额为 $500。您可以使用 USDC 稳定币从 Ondo 购买 USDY

支持美元电汇，金额超过 $100，000。

赎回仅以美元划转至美国境外的银行账户。您可以随时赎回 USDY 投资，通常资金收款时间约为自申请之日起 2-3 个工作日。

USDY 每日累计收益。稳定币的收益结构不会产生任何美国联邦税务义务。Ondo 不收取 USDY 收益的任何业绩或管理费。但是，该公司从支持 USDY 的标的资产产生的部分收益中获得收益。

如前所述，USDY 的收益会累计到代币的每个单元。因此，一个 USDY 的价值通常高于 $1。例如，截至本文撰写时（2025 年 4 月 30 日），USDY 的平均值为 $1.11。

对于希望稳定币采用 $1 固定利率的投资者，Ondo 提供重返基准版本 rUSDY。rUSDY 的收益将以额外代币的形式支付到您的钱包，方法是增加加密货币的供应量，而本金仍为（或非常接近）$1。这就是所谓的返利。USDY 和 rUSDY 可相互自由兑换。

对于需要确保利率稳定（例如，以商定的合约金额支付 B2B），同时通过投资赚取收益的用户而言，重新计算的代币版本可能会有所帮助。

Ondo 美元收益率 （USDY） 的购买地点

USDY 为投资者带来了诸多优势，包括优质传统资产带来的低风险收益、广泛的多链覆盖、监管合规、透明度、可组合性和利率稳定性。所有这些优势在加密货币市场中都非常罕见，投资者社区肯定会注意到：截至 2025 年 4 月下旬，USDY 已经成为市值排名第三的具有收益的稳定币。 

由于具有收益的稳定币市场正在扩大，因此 USDY 的优势可能会吸引机构人群和热衷于获得优质机构级加密货币产品的个人的更多兴趣。

中級

什么是 Ondo 美元收益 （USDY）？如何运作？

2025 年，从 MIU 到 HIPPO 的 7 大 Sui 模因币在快速增长、强大社区和独特用例中脱颖而出。

 区块链上，随着投资者以新的风险偏好做出大胆的举动，市场持续反弹。作为 Layer 

 区块链，Sui 一直吸引着加密货币爱好者，尤其是模因币爱好者，他们非常欣赏该平台的速度和可负担性。

近期，MIU、LOFI 和 BLUB 等 SUI 模因币的交易量和市值飙升，凸显了投资者日益增长的兴趣。例如，BLUB 从 2025 年 4 月 22 日至 23 日在短短 24 小时内实现了 88% 的涨幅，导致 SUI 价格在 2025 年 4 月飙升至 63% 以上。

这些代币通常融合了独特的主题和慈善事业，例如 HIPPO 的野生动物保护捐赠，从而为社区提供强有力的支持。

让我们看看在加密货币市场中掀起浪潮的顶级 Sui 模因币。

为什么 Sui 模因币越来越受欢迎？

由于技术优势和充满活力的社区参与，基于 Sui 的模因币正在迅速获得关注。Sui

并行交易执行和独特的天然气定价机制可实现超快的交易速度和最低费用。这使得 Sui 成为模因币通常需要的高交易量投机交易的理想平台。Sui 的可扩展性和安全性 Move 编程语言吸引了寻求高效安全环境的开发者推出新代币。

向去中心化金融 （DeFi） 的扩张

进一步支持模因币的增长，为用户提供不仅仅投机之外的更多效用。

以下为截至 2025 年 4 月 30 日市值最高的 Sui 模因币。

 目前是 Sui 领先的“猫模因币”，市值为 7，060 万美元。凭借有趣、充满活力的品牌推广和以社区为导向的精神吸引投资者。MIU 还在其可爱的猫咪炒作之外扩展了效用，使用户能够在其平台上访问 DeFi 和

，因为质押者在质押 12 个月时，年化收益率高达 15%。

该项目经常推出社区活动和比赛，加强了其专属持有者群体。MIU 的成功凸显了 Sui 等可扩展区块链对模因代币的日益增长的需求。其趣味十足的吸引力和强大的代币经济学使其跻身 Sui 模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因模因 MIU 是一种

币：其总供应量为 9 万亿枚代币，其中 55% 用于

，15% 用于质押奖励，15% 用于生态系统开发，10% 用于社区，5% 用于团队。

MIU 不断迎来模因模因采用率不断增长的浪潮，旨在成为 Sui 生态系统内外的持久力量。

 （MEMEFI） 是一个雄心勃勃的 Telegram 项目

，市值高达 3，586 万美元，拥有超过 5，000 万 App 用户

，将模因数世界与 SocialFi 实用工具完美融合。

 与仅依赖炒作的典型模因币不同，MemeFi 旨在通过互动式 Web3 模因币主题点击游戏吸引 Telegram 用户，为企业提供每日赠品和激励广告创作。

其原生代币 MEMEFI 不仅仅是一个简单的代币，还具有

您可以在 Bybit 现货交易平台 （MEMEFI/USDT） 或永续合约 （MEMEFIUSDT） 上交易

 是一款崛起的 Sui 模因币，以其令人心动的“lofi 氛围”品牌而闻名，与年轻的互联网原生受众产生共鸣。除了有趣的外观外，LOFI 还通过音乐、生活方式和加密货币融入社区，实现了稳健增长。

该项目还与生态意识倡议密切相关，致力于为全球社区提供清洁的水源，解决海洋废物和塑料对海洋健康的影响，使其具有模因币中常见的任务驱动角度。除了直接捐赠外，铸造 LOFI Mystic Yetis NFT 还有助于推动这一事业，其中 20% 的收益将捐赠给 LOFI 基金会。

Lofi 的便捷氛围和精明的营销策略不断吸引新用户，帮助 LOFI 在日益拥挤的 Sui 模因场景中脱颖而出。 

（俗称 HIPPO）是 Sui 模因世界的热门社区。HIPPO 代币将幽默与慈善事业相结合，将其部分收入捐赠给了野生动物保护计划，首先是泰国的 Khao Kheow Open Zoo，其中包含了 Moo Deng，这是一种可爱的迷幻河马，激发了这种病毒模因币的灵感。这种感觉良好的方法有助于围绕 HIPPO 代币建立一个非常忠诚的社区。

Sudeng 对模因数和现实影响的双重关注赋予了其持续动力。该项目不断扩大的社区参与度确保了 HIPPO 在快速发展的加密货币领域中保持相关性。

您可以在 Bybit （HIPPOUSDT） 购买 HIPPO 作为 USDT 永续合约

 凭借其水生主题品牌和模因文化的融合，在 Sui 模因币生态系统中大放异彩。BLUB 以友好、以社区为先的方式而闻名，经常举办赠品、模因比赛和流动性激励，以最大限度地提高参与度。

代币的有趣品牌推广和活跃用户的稳步增长帮助BLUB迅速攀升。其强大的在线影响力和病毒模因活动吸引了正在寻找下一个突破模因项目的加密货币爱好者。随着BLUB继续建立合作伙伴关系并扩大其影响力，BLUB显示出成为Sui模因场景中主流的强大潜力。

（TOILET） 是 Sui 上不断上涨的模因币，以一种与加密货币文化产生共鸣的方式拥抱幽默和荒谬。其品牌标志着眼于故意荒谬，利用模因币的病毒性基调，不会过于严肃。

该项目以社区为导向的有机增长使其成为 Sui 模因领域中新进用户最受关注的领域之一。频繁的模因比赛、社区突袭和自发空投有助于提升参与度。厕所俱乐部 Alpha Pass NFT 将分配给前 100 名厕所持有者（如 2025 年 4 月 21 日截图所示），让持有者能够参与厕所粉尘的所有项目和活动，并有权对厕所粉尘的未来发展进行投票。

尽管 TOILET 有着幽默的外观，但其强大的持有者基础和积极的营销策略表明，随着 Sui 模因币生态系统的不断扩展，它可能仍然具有相关性。

（FUD） 是 Sui 模因币类别中的另一个顶级项目，围绕着一个可爱的狗吉祥物在加密货币世界中与 FUD 作斗争（恐惧、不确定性和怀疑）。凭借幽默的语气和巧妙的营销，HUD 建立了一个充满活力的持有者社区，他们既拥抱模因币，也拥抱使命。

FUD 利用热门模因数、比赛和空投奖励，保持社区营销的新鲜和病毒性，帮助其稳步增长。其与 

，以及 20% 的通货紧缩代币经济学，致力于代币刻录，使得 FUD 成为模因领域未来增长的强大竞争者。

在 Bybit 购买 Sui 模因币令人兴奋。尽管如此，重要的是要认识到所涉及的风险和回报。 

，其价格可能会快速波动，带来可观收益和突然亏损的机会。

始终谨慎处理这些投资，风险永远不会超过亏损承受能力。也就是说，快速发展的 Sui 生态系统和模因文化可以为掌握最新资讯并妥善管理风险的交易者创造丰厚机会。

目前，您可以在 Bybit 上购买 MEMEFI 作为现货交易对和永续合约。HIPPO 也可作为永续合约提供。这使交易者能够灵活地选择他们想要的风险敞口类型：使用现货进行简单买卖和持有，或使用永续合约进行杠杆交易。

购买 Sui 模因币作为现货交易对

现货交易是买入 Sui 模因币的最简单方式，直接买入并直接拥有。在 Bybit 上，这一过程非常简单。选择 MEMEFI/USDT 等现货交易对后，请选择您偏好的订单类型，例如

（您设置了愿意支付的价格），并确认交易后进行买入

交易相比，现货交易是初创交易者以及更直接、风险更低的交易者的理想选择

Bybit 提供 MEMEFI 和 HIPPO 作为 USDT 永续合约，为寻求更高级交易选择的用户提供服务。在永续交易中，您并不拥有实际的代币，而是猜测其价格走势。要了解的要点包括：

永续合约可提供丰厚奖励，但需要对风险管理有深刻的了解

始终从杠杆较低入手，践行稳健的交易规则。

无论您喜欢简化现货交易还是制定 Perps 策略，Bybit 都能为您提供灵活多样的方式来探索蓬勃发展的 Sui 模因币市场。

Sui区块链上模因币的快速崛起凸显了社区驱动项目与创新技术的强大功能。得益于 Sui 的高速交易、低手续费和开发者友好型环境，MIU、LOFI 和 HIPPO 等 Sui 模因币已经成为一个蓬勃发展的完美生态系统。无论是幽默、慈善、DeFi 创新还是纯粹的模因文化，每个项目都能带来独特的体验，打造充满活力和多元化的 Sui 模因币景观。

2025 年值得关注的 7 大 Sui 模因币

Bybit Learn

Crypto Insights

本周初，比特币显示出与美国股票脱钩的迹象。然而，美国总统特朗普对中美贸易战（包括对中国商品征收 145% 的关税）的正面言论引发了整个市场的反弹。因此，随着美国股票的上涨，BTC 已恢复上涨。 

此次反弹导致短期隐含波动率上升，BTC看跌跌波动率回升，表明交易者正在寻求上行风险敞口。

本周，各种代币，尤其是 ETH 的永续未平仓利息大幅上涨。永续交易量也有所增加。值得注意的是，2025 年 7 月的 Ap 交易量创下当月新高，此前特朗普评论道：“忘掉市场一秒钟，我们就能从中获益。”

BTC 期权未平仓利息表现喜忧参半；卖出看跌期权在短期内出现倾斜，会发出正面信号

特朗普总统最近愿意与中国国家主席习近平谈判达成一项贸易协议，引发了加密货币等各类资产的复苏。自2025年4月21日起，在特朗普发表评论之前，比特币已经上涨了7%。尽管出现反弹，但看跌期权的未平仓意向已超过看涨期权，期权交易量仍相对平衡。 

目前尚不清楚看跌期权的需求是否反映了对下行风险的对冲，还是对上行走势的押注。与此同时，永续资金费率对情绪的洞察有限。然而，看跌看跌价格在短期内出现偏斜，表明交易者正在寻求上行涨势，并愿意为此买单。

ETH 在这场减息反弹中出人意料地胜过 BTC

ETH对近期加密货币市场复苏的反应与之前趋势有所不同：现货价格表现优于BTC，过去的反弹较为罕见，看涨看跌期权的未平仓意向超过看跌期权，与BTC趋势相反。此外，ETH 看涨期权未平仓利息几乎是看跌期权的两倍，看涨期权在期权交易量中占据主导地位。这表明，交易者预计 ETH 将减少其对 BTC 和 SUI 和 SOL 等其他“ETH 杀手”的重大表现不佳。此外，现货反弹还导致了 ETH 的另一种期限结构倒置。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 4 月 24 日）：看跌看跌波动在短期内恢复，情绪恢复

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