A Rede de Partículas é uma blockchain de Camada 1 que impulsiona a abstração de cadeias, unificando usuários e liquidez através de todas as blockchains por meio de Contas Universais.

 permanece dividido por barreiras invisíveis que forçam os usuários a gerenciar várias carteiras e a navegar por processos de 

 complexos. A Rede de Partículas visa derrubar estas barreiras através da abstração de cadeias, criando uma experiência 

 unificada, na qual os usuários interagem com qualquer blockchain por meio de uma única conta.

Este artigo examina a visão da Rede de Partículas para a abstração de cadeias, sua tecnologia de Contas Universais e o token PARTI, que alimenta este ecossistema. Também analisaremos a história do projeto, a infraestrutura técnica e a posição de mercado para avaliar seu potencial como inovação tecnológica e como oportunidade de investimento potencial.

 que alimenta a abstração de cadeia. Ele unifica usuários e liquidez em todas as blockchains através de Contas Universais, que oferecem um único endereço e saldo combinado para interagir sem interrupções com qualquer cadeia ou 

Fundada em 2022, a Particle Network inicialmente focava em serviços de abstração de carteira, permitindo aos usuários criar carteiras vinculadas às suas contas sociais da Web 2.0. Essa abordagem fundamental evoluiu para a atual tecnologia abrangente de abstração de cadeia da Particle Network, que visa preencher a lacuna entre as experiências tradicionais da internet e o mundo descentralizado.

Os cofundadores Pengyu Wang e Tao Pan lançaram a Particle Network em abril de 2022 com uma visão nascida de sua experiência em jogos móveis. Eles reconheceram que a adoção do blockchain era principalmente prejudicada pela pobre experiência do usuário, e então se propuseram a construir uma infraestrutura de back-end que tornasse o web3 tão intuitivo quanto aplicações tradicionais.

O projeto rapidamente assegurou US$ 25 milhões de investidores notáveis, incluindo Spartan Group, Animoca Ventures e Alibaba Group. Esse apoio acelerou o desenvolvimento da Particle Network, permitindo que ela servisse mais de 30 milhões de carteiras e se integrasse a mais de 7.000 

O projeto demonstrou um progresso rápido, evoluindo de um serviço de abstração de carteira para um fornecedor abrangente de abstração de contas — e agora, para uma camada de abstração de cadeia plenamente desenvolvida. Esse progresso demonstra a agilidade e o compromisso da equipe em eliminar sistematicamente as barreiras entre os usuários e o potencial do web3.

A Particle Network visa resolver as três barreiras mais críticas que impedem a adoção em massa do web3. O primeiro desafio é a experiência do usuário (UX) fragmentada. Os usuários de web3 de hoje lidam com múltiplas carteiras, memorizam várias 

 e navegam por diferentes interfaces para cada blockchain. Essa complexidade cria uma barreira de entrada esmagadora para os novos usuários.

A segunda barreira é a liquidez fragmentada. À medida que os usuários espalham ativos por milhares de blockchains e 

, eles devem realizar operações complexas de ponte para usar seus tokens onde necessário. Esses processos de ponte são confusos e demorados, expondo os usuários a riscos adicionais de segurança.

O terceiro obstáculo é a fragmentação dos tokens de gás. Cada blockchain exige seu token nativo para taxas de transação, forçando os usuários a manter pequenos saldos de vários tokens apenas para realizar ações básicas. Essa exigência adiciona complexidade e custos desnecessários que desestimulam ainda mais a participação.

A Particle Network enfrenta esses desafios criando um ecossistema web3 verdadeiramente sem fronteiras. A visão dos fundadores permite que os usuários interajam com qualquer aplicação na blockchain através de uma interface única e unificada — sem precisar entender a infraestrutura técnica complexa que funciona nos bastidores.

A Particle Network alcança a abstração de cadeias através de sua blockchain de Camada 1, que orquestra três tecnologias inovadoras trabalhando juntas como um sistema integrado. 

 que mantêm os mesmos endereços e saldos em todas as blockchains, eliminando a necessidade de múltiplas carteiras e criando um ponto de entrada unificado para o web3.

 permite a movimentação de ativos entre cadeias de forma tranquila. Quando os usuários interagem com uma blockchain na qual não possuem ativos nativos, o sistema automaticamente roteia e executa as transferências necessárias nos bastidores. Os usuários simplesmente veem seu saldo combinado — sem nunca precisar lidar com operações complexas de ponte.

 completa esta experiência sem interrupções ao resolver o problema de fragmentação de tokens: os usuários podem pagar taxas de transação com qualquer token que possuam em qualquer cadeia, já que o sistema lida com todas as conversões de forma transparente. Todas as taxas são liquidadas em última instância em tokens PARTI na Particle Chain, criando uma experiência de gas unificada em todo o ecossistema.

Esta infraestrutura é alimentada por uma estrutura técnica de 

A stack tecnológica do Particle Network inclui três características inovadoras que trabalham juntas para unificar a experiência blockchain.

Contas Universais é o produto principal da Particle Network. Ele possibilita a abstração de cadeias, proporcionando aos usuários um ponto único de interação para o ecossistema web3 multichain. Este recurso elimina a necessidade de ponte manual ou de gerenciar várias carteiras e ativos em diferentes redes.

Quando os usuários conectam suas carteiras existentes ou criam novas através da Particle Network, o sistema atribui a eles uma Conta Universal que mantém um estado e saldo de informações consistente em todas as blockchains suportadas.

 é a primeira plataforma de negociação agnóstica à cadeia que utiliza Contas Universais. É 100% não custodial e permite que os usuários negociem qualquer token em qualquer cadeia sem ponte. Os usuários podem negociar, enviar e receber ativos usando um saldo unificado para todas as cadeias, e pagar pelo gás com qualquer token.

A plataforma permite que os usuários comprem tokens independentemente de sua cadeia existente e visualizem dados de preço abrangentes e on-chain com zero 

. Os usuários podem enviar ativos diretamente entre qualquer cadeia e comprar tokens usando fiat por meio de vários métodos de pagamento. O sistema também fornece tempos de confirmação rápidos e proteção completa 

O SDK Universal do Particle Network permite que os desenvolvedores criem e gerenciem Contas Universais para seus usuários e executem transações cross-chain de forma fluida. Eles podem implementar transações sem gás para as quais os aplicativos cobrem as taxas de gás, usar chaves de sessão para uma experiência do usuário aprimorada e personalizar o controle de acesso para aumentar a segurança.

Ao fornecer este kit de ferramentas, o Particle Network facilita para os desenvolvedores a criação de aplicativos abstratos de cadeia. Esses aplicativos podem, então, oferecer uma UX superior enquanto aproveitam as forças de várias redes blockchain.

Atualmente em sua fase de Ecossistema Permissivo (Q1 2025), o Particle Network está focado em construir aplicativos carro-chefe que apresentam Contas Universais. Eles já lançaram o UniversalX, a primeira plataforma de negociação agnóstica à cadeia, e planejam lançar mais dois aplicativos voltados para casos de uso essenciais do web3.

A seguir vem a fase do Ecossistema Colaborativo (Q3 2025), na qual o Particle Network fará parceria com players-chave em IA, negociação e 

 para expandir a adoção. Até Q1 2026, o projeto entrará em sua fase de Ecossistema Sem Permissão, permitindo que qualquer cadeia ou aplicativo integre Contas Universais e proporcione aos usuários uma experiência cross-chain contínua.

Com um fornecimento fixo de 1 bilhão de tokens, o PARTI serve como a força econômica do ecossistema Particle Network. O token opera em três níveis fundamentais: 

Quando os usuários interagem com qualquer blockchain via Contas Universais, todas as transações são, em última análise, liquidadas em PARTI no Particle Chain. Isso cria uma utilidade e demanda contínuas para o token à medida que o ecossistema cresce, sem exigir que os usuários possuam PARTI diretamente.

A distribuição do token equilibra as necessidades imediatas do ecossistema com a sustentabilidade a longo prazo:

Essa distribuição estruturada, combinada com a utilidade essencial do token, apoia um crescimento sustentável enquanto previne a concentração excessiva de propriedade.

Para impulsionar a adoção precoce, a Particle Network lançou o 

, que recompensa a participação na testnet com pontos PARTI. Os usuários ganham pontos enviando transações, pagando por gás com USDG (Universal Gas) na testnet e completando check-ins diários. A participação consistente gera recompensas progressivamente maiores para incentivar o engajamento regular.

Membros dedicados da comunidade podem aumentar seu potencial de ganho adquirindo NFTs Particle Pioneer, que aumentam os ganhos de pontos em 2–30%. O programa ganhou notável tração, atraindo mais de 1,7 milhões de contas registradas e distribuindo mais de 57 bilhões de pontos PARTI.

Esses pontos acumulados qualificam os participantes para vários benefícios, como airdrops futuros de tokens PARTI, bônus no 

 e vagas em whitelist para projetos do ecossistema. A distribuição estratégica de pontos e a eventual distribuição de tokens visam recompensar os primeiros apoiadores, ao mesmo tempo que cria uma ampla e engajada comunidade de detentores de PARTI.

Procurando negociar tokens da Particle Network? A Bybit agora oferece o par de negociação PARTI/USDT. Para começar, você primeiro precisará criar uma conta na Bybit, depois financiá-la com criptomoeda e navegar até a 

Enquanto a Particle Network demonstra um potencial significativo no espaço de abstração de cadeias, os investidores devem considerar cuidadosamente tanto o potencial de crescimento quanto os fatores de risco antes de tomar decisões de investimento.

O PARTI mostra um potencial promissor com sua abordagem abrangente para abstração de cadeias e forte base de integrações existentes. No entanto, potenciais investidores devem 

 antes de investir, especialmente dada a natureza inovadora da tecnologia de abstração de cadeias.

A Particle Network resolve o problema de fragmentação que efetivamente limitou a adoção do web3. Em vez de lidar com várias carteiras, gerenciar saldos separados e navegar em diferentes tokens de gas entre cadeias, os usuários da Particle Network têm uma única conta unificada que funciona em todos os lugares. PARTI potencializa essa experiência perfeita, potencialmente se tornando o elo crucial que finalmente torna a tecnologia blockchain acessível a todos.

Intermediário

Rede de Partículas (PARTI): A espinha dorsal da abstração de cadeias na web3

USDe é uma criptomoeda de dólar sintético com uma vinculação suave ao USD, mantida através de operações de negociação de hedge delta automatizadas.

 revolucionaram o mercado cripto desde sua chegada há mais de dez anos. Ativos como 

 e outros stablecoins populares foram fundamentais para reduzir a volatilidade da cripto e conectar os mundos das criptomoedas e moedas fiduciárias.

USDe é um ativo de dólar sintético emitido por 

 que não sofre dessas limitações comuns dos stablecoins. Respaldado por posições de img id="8">

assim como fundos de títulos do governo dos EUA de curto prazo.

 é um ativo sintético em dólar que mantém a paridade com o USD através de hedge delta de seus ativos subjacentes durante a cunhagem.

 O USDe é emitido pela Ethena (ENA), um 

 (DeFi) na blockchain Ethereum. Os usuários podem adquirir, apostar e vender suas posses em USDe de forma flexível com colateralização de 1:1.

Ethena é o protocolo DeFi baseado em Ethereum que emite USDe. Ethena Labs foi fundada em 2023 por seu CEO, Guy Young, e o protocolo Ethena lançou sua criptomoeda nativa, ENA, no início de abril de 2024. Embora a visão da Ethena se estenda além do USDe, esse ativo sintético em dólar é seu produto principal e foco principal.

Para manter o pareamento com o dólar americano, o USDe utiliza uma 

 nos mercados de derivativos. Isso permite que o valor do USDe permaneça estável, apesar de ser lastreado por criptomoedas voláteis.

Para cunhar USDe, usuários que passaram pelo KYC e estão na lista de permissões fornecem ativos como USDC e USDT e recebem USDe em troca.. O protocolo não requer sobrecolateralização, que muitas vezes é um fardo em sistemas descentralizados de stablecoins como o Dai (DAI). Em vez disso, o USDe mantém uma razão de colateralização de 1:1, o que melhora a eficiência de capital.

Uma vez que o colateral é depositado, a Ethena compra um ativo digital como BTC ou ETH e abre uma posição correspondente de futuros perpétuos short em uma exchange de derivativos via OES. Essa posição compensa o risco de preço criado pelo BTC ou ETH, garantindo que o valor dos ativos de respaldo permaneça constante em termos de USD.

Por exemplo, quando um usuário deposita USDT como colateral e o protocolo compra ETH &amp; cobre o risco de preço com um contrato perpétuo:

Este modelo de hedge delta garante que o valor total da carteira permaneça estável, preservando o lastro em dólar do USDe.

Contratos inteligentes automatizados e feeds de preços

Todas as operações de minting e redemption na Ethena são geridas por 

. Para garantir a precisão dos preços, a Ethena se integra com vários 

, incluindo Pyth e RedStone, e feeds de dados de exchanges centralizadas como a Bybit. Esta redundância mitiga riscos de manipulação de preços e assegura uma manutenção robusta do lastro.

Diferentemente das stablecoins tradicionais que dependem de modelos de custódia única, a USDe adota um modelo de Liquidação Fora de Bolsa (Off-Exchange Settlement - OES). O colateral é mantido por custodians independentes, separados dos locais de negociação, reduzindo o risco de contraparte e melhorando a resiliência sistêmica.

O fundo de reserva da Ethena serve como um mecanismo crítico de estabilidade para a USDe. Este conjunto dedicado de ativos fornece uma camada adicional de segurança e atua como um amortecedor financeiro contra eventos inesperados nos mercados de criptoativos.

O fundo é composto principalmente por ativos altamente líquidos, incluindo USDtb, USDC, USTB, sSUSDS e sDAI. Esta composição diversificada garante que a reserva permaneça resiliente em várias condições de mercado.

Durante períodos de taxas de financiamento negativas ou incidentes de mercado, o fundo de reserva está disponível para cobrir quaisquer perdas nos ativos de suporte da USDe para garantir que a USDe permaneça totalmente colateralizada.

A reserva opera de forma transparente, com atualizações regulares sobre sua composição e tamanho. O 

. Através do sistema de governança da Ethena, a gestão do fundo de reserva se adapta às condições do mercado em evolução, permitindo ajustes estratégicos para melhor garantir a estabilidade do USDe à medida que a indústria DeFi muda.

O USDe se beneficia da estrutura de governança da Ethena, que permite adaptação estratégica e a participação da comunidade. Decisões do protocolo em relação à composição do fundo de reserva, políticas de gerenciamento de colaterais e outros aspectos operacionais chave podem evoluir através deste sistema à medida que as condições de mercado mudam.

A estrutura de governança do protocolo permite resposta a novos desenvolvimentos de mercado e cenários regulatórios. Por exemplo, a Ethena pode ajustar quais ativos são aceitos como colateral, ou determinar como o fundo de reserva é alocado entre diferentes instrumentos, com base nas condições de liquidez em mudança no mercado.

Essa adaptabilidade é particularmente importante para manter a segurança e estabilidade do USDe ao longo do tempo. À medida que o ambiente DeFi evolui, decisões de governança podem implementar melhorias técnicas e de gerenciamento de riscos que protegem a integridade da Ethena e os ativos dos usuários.

O mecanismo de governança fornece transparência em torno das mudanças no protocolo, com decisões sobre operações e medidas de segurança do USDe documentadas e acessíveis. Essa abordagem aberta ajuda a construir confiança entre os usuários de que a plataforma pode se adaptar, enquanto mantém seu comprometimento com a segurança e estabilidade.

USDe está disponível no mercado Spot da Bybit através de pares de swap com várias criptomoedas de grande capitalização líderes, incluindo 

O USDe inclui muitas características inovadoras que os usuários devem avaliar ao compará-lo com opções tradicionais de stablecoin.

O modelo inovador de delta-hedging do USDe oferece vantagens importantes sobre os ativos tradicionais atrelados ao dólar. O USDe gera recompensas superiores às retidas pelo USDT &amp; USDC e distribui essas recompensas para parceiros como a Bybit que as compartilha com os usuários.

Os ativos que respaldam o USDe são armazenados com custodians e on-chain em soluções auditáveis 24/7. Essa estrutura melhora a segurança e a acessibilidade do colateral que respalda o USDe.

O dólar sintético também tem vantagens significativas sobre as stablecoins descentralizadas. Provavelmente, a maior vantagem é a ausência de requisitos de supercolateralização. Algumas stablecoins descentralizadas, como 

, exigem ampla supercolateralização para garantir estabilidade. No entanto, para muitos usuários, quase desafia a lógica fornecer 150% ou até mais em valor colateral – um requisito bastante comum para ativos algorítmicos – para garantir fundos de stablecoins. 

Devido ao seu mecanismo único de manutenção de paridade, o USDe pode operar sem tais exigências onerosas de supercolateralização. Este mecanismo também ajuda o USDe a alcançar altos níveis de escalabilidade, tornando-o um ativo útil para transações e armazenamento de valor dentro do ecossistema DeFi.

Teoricamente, o USDe enfrenta risco de financiamento durante taxas de financiamento negativas prolongadas, o que pode afetar seu mecanismo de estabilidade se exceder o saldo do Fundo de Reserva.

Embora o sistema de Liquidação Fora de Bolsa seja diversificado, ele ainda introduz algum risco de custódia se as entidades que estão gerenciando colaterais enfrentarem problemas operacionais. Além disso, o USDe depende da operação contínua das bolsas de derivativos nas quais as posições de hedge estão sendo mantidas.

A Ethena implementou várias salvaguardas para abordar essas preocupações, incluindo seu fundo de reserva e abordagem multi-bolsa. Essas medidas ajudam a mitigar vulnerabilidades potenciais, embora os usuários devam manter-se cientes dos fatores de risco subjacentes ao incorporar o USDe em suas estratégias cripto.

USDe se distingue no ecossistema de stablecoin através de sua abordagem inovadora de delta-hedging para manter a paridade com o dólar. Esta arquitetura técnica representa um avanço significativo na operação de ativos atrelados ao dólar americano sem as fraquezas tradicionais das stablecoins alternativas. À medida que o USDe continua a amadurecer, sua combinação única de eficiência de capital e estabilidade comprovada o posiciona como uma opção atraente para usuários que buscam um ativo seguro e atrelado ao dólar no espaço das criptomoedas.

Avançado

O Que É USDe: Dólar Sintético da Ethena

Explore como as próximas regulamentações de stablecoins nos EUA podem impactar ativos como USDC e USDT — quem pode se beneficiar e quais stablecoins enfrentam maiores riscos.

Stablecoins são extremamente populares na indústria de criptomoedas, com ativos como 

, Sky Dollar (USDS) e inúmeros outros usados para on-ramping, off-ramping, armazenamento de valor e transferências para garantir estabilidade e previsibilidade de taxas. Por exemplo, a stablecoin USDT geralmente possui volumes de negociação mais altos do que até mesmo o Bitcoin (BTC) ou qualquer outra criptomoeda no mercado. No momento desta escrita (8 de abril de 2025), três dos sete principais ativos de criptomoeda por volumes diários de negociação são stablecoins — USDT, USDC e First Digital USD (FDUSD).

Dada a popularidade e o uso ativo das stablecoins, órgãos reguladores ao redor do mundo tomaram medidas para controlar a operação desses ativos. A União Europeia (UE), Reino Unido e principais polos de criptomoedas na Ásia (como Hong Kong e Cingapura) aprovaram leis que fornecem diferentes níveis de supervisão regulatória para criptomoedas estáveis. Ao contrário dessas jurisdições, os Estados Unidos ainda não implementaram leis abrangentes a nível federal sobre emissão, negociação e outras operações de stablecoins.

No entanto, 2025 pode finalmente ver o primeiro quadro legal dos EUA abordando a regulamentação de stablecoins. Espera-se que alguns atos legislativos relacionados a stablecoins — o STABLE Act e o GENIUS Act — sejam considerados pela Câmara dos Representantes e pelo Senado dos EUA nos próximos meses, e possam ser promulgados ainda este ano. Se implementadas, essas leis trarão clareza significativa para a regulamentação de stablecoins no mercado dos EUA. 

Como resultado dessas mudanças regulatórias, espera-se amplamente que alguns ativos de stablecoins se beneficiem, enquanto outros podem se encontrar em uma situação mais desafiadora.

Neste artigo, examinaremos o panorama regulatório atual e esperado para stablecoins nos EUA, compará-lo-emos com os frameworks utilizados em outros países ao redor do mundo e discutiremos quais stablecoins podem ver sua posição e popularidade aumentadas pelas mudanças — e quais provavelmente enfrentarão escolhas difíceis.

Por que a regulamentação de stablecoin é importante

 são uma pedra angular do comércio cripto moderno. Coletivamente, as criptomoedas stablecoin tipicamente representam mais da metade dos volumes diários de negociação no mercado cripto. Esses ativos — muitos dos quais estão atrelados a uma de várias moedas estabelecidas — servem como ilhas de estabilidade de taxa em um mercado conhecido por sua alta volatilidade. 

Conforme os usuários de cripto movem seus fundos entre os sistemas bancários tradicionais e o 

, as stablecoins fornecem a previsibilidade necessária. Suas âncoras em moeda fiduciária são também um ímã vital para investidores que preferem manter seus fundos em cripto, mas querem manter o valor de seus investimentos sem exposição às típicas flutuações selvagens do mercado.

Além disso, indivíduos e empresas em todo o mundo usam stablecoins para pagamentos em cripto e para liquidar transações que aderem a termos contratuais de pagamento. As stablecoins também atuam como uma ponte chave entre os mundos das criptomoedas e das finanças tradicionais, criando potencial para a adoção em massa de criptomoedas pela comunidade usuária convencional de varejistas, investidores e consumidores.

Com tantos casos de uso importantes, não é de se admirar que a regulamentação de stablecoins seja crítica para os usuários, órgãos reguladores, emissores de ativos e todas as outras partes relevantes.

Regulamentação para stablecoins nos EUA vs. outros países

No entanto, em abril de 2025, os EUA ainda não possuem um marco regulatório abrangente em nível federal para stablecoins. Existem várias leis, tanto em nível federal quanto estadual, que abordam alguns aspectos das operações com stablecoins, mas este ambiente regulatório é fragmentado e aborda apenas parcialmente processos críticos relacionados a stablecoins.

Em contraste com os EUA, muitas jurisdições ao redor do mundo promulgaram leis nacionais que regulam a emissão, gestão e uso de criptomoedas stablecoins. Por exemplo, as stablecoins foram regulamentadas na Área Econômica Europeia (EEA) através da Regulamentação de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA), uma legislação adotada pelo Parlamento Europeu em 2023. Medidas semelhantes foram implementadas em Singapura, Reino Unido, Hong Kong e outras jurisdições conhecidas pela adoção ativa de criptomoedas.

Espera-se que a adoção de um marco regulatório abrangente para stablecoins nos EUA crie oportunidades para o uso mais amplo de criptomoedas na maior economia do mundo. Uma estrutura assim ajudaria a abordar muitos dos desafios colocados pelo uso atual e em grande parte não regulamentado desses ativos — falta de certeza sobre as reservas fiduciárias mantidas pelos emissores, procedimentos de auditoria insuficientes e uma relutância por parte de muitos usuários empresariais e individuais em adotar stablecoins devido a questões de confiança — e mais.

Legisladores nos EUA estão agora trabalhando para promulgar uma estrutura em nível federal para regular stablecoins. A estrutura dependerá de duas legislações críticas — o Ato de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) e o Ato de Transparência e Responsabilidade de Stablecoins para uma Economia de Ledger Melhor (STABLE). No início de abril de 2025, ambos os atos foram submetidos às câmaras relevantes do Congresso dos EUA e estão na fila para consideração pelos legisladores do país.

O Ato GENIUS foi apresentado em 4 de fevereiro de 2025 ao Senado dos EUA pelo Senador Republicano Bill Hagerty com o apoio da Senadora Democrata Kirsten Gillibrand e dos colegas Senadores Republicanos Cynthia Lummis e Tim Scott. A Lei visa estabelecer uma estrutura abrangente para regular stablecoins. Os pontos principais da Lei incluem o seguinte:

O STABLE Act foi introduzido em 26 de março de 2025 na Câmara dos Representantes pelos republicanos Bryan Steil e French Hill. O Act é semelhante ao GENIUS em muitos aspectos, e busca fornecer um quadro regulatório abrangente para stablecoins. As principais diferenças entre os dois Actos são as seguintes:

EUA vs. estratégias globais para a regulação de stablecoins

Nos últimos anos, a UE esteve na vanguarda do desenvolvimento e implementação da regulação de criptomoedas, incluindo provisões concernentes a ativos de stablecoins. Em maio de 2023, o Parlamento Europeu adotou o MiCA, que fornece um mecanismo abrangente para supervisionar ativos baseados em blockchain. 

Parte do MiCA trata do tópico das stablecoins. De acordo com a regulamentação, o termo "stablecoin" não é legalmente definido. Em vez disso, o MiCA classifica as stablecoins em dois tipos de ativos — Fichas de Dinheiro Eletrônico (EMTs) e Fichas Referenciadas por Ativos (ARTs). As primeiras se referem a stablecoins atreladas a um único ativo estabelecido, enquanto as últimas são definidas como stablecoins que acompanham múltiplos ativos.

O MiCA entrou em vigor em dezembro de 2024 em todo o EEE, que inclui os 27 estados membros da UE, além de Noruega, Islândia e Liechtenstein.

No Reino Unido, o projeto de lei Financial Services and Markets Bill (FSMB) recebeu Aval Real em junho de 2023, tornando-se oficialmente lei como o Financial Services and Markets Act 2023 (FSMA 2023). A lei contém cláusulas sob as quais as stablecoins podem ser reconhecidas como ativos de pagamento regulados. Enquanto isso, stablecoins respaldadas por moeda fiduciária podem ser consideradas instrumentos de pagamento válidos, dependendo da aprovação pelos reguladores financeiros do país — a Financial Conduct Authority (FCA) e o Banco da Inglaterra.

Em Hong Kong, a instituição central bancária do território (a Autoridade Monetária de Hong Kong, ou HKMA) propôs um Regime Regulatório obrigatório para Emissores de Stablecoin em 2023, solicitando requisitos de licença rigorosos para emissores de stablecoin em Hong Kong. Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou um projeto de lei sobre stablecoins que provavelmente se tornará o primeiro quadro abrangente para regular stablecoins no mercado local.

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) anunciou a finalização de seu quadro regulatório para stablecoins em agosto de 2023. Especifica requisitos-chave para emissores baseados em Singapura de stablecoins de moeda única atrelados ao dólar de Singapura (SGD) ou qualquer moeda fiduciária do G10, que inclui as moedas nacionais mais populares do mundo, como o dólar americano, euro, libra esterlina britânica e franco suíço, entre outras. Sob o quadro de stablecoins de Singapura, esses emissores devem satisfazer exigências rigorosas para 

, procedimentos de resgate e até mesmo a liberação de white papers.

O Japão é outra jurisdição asiática com regulamentações estritas e bem definidas sobre a emissão de stablecoins. Em junho de 2022, o parlamento do país aprovou uma lei que estabeleceu o papel das stablecoins e as regras que regem sua emissão e uso. Pela lei, apenas bancos licenciados localmente, agentes de transferência de dinheiro e empresas de confiança podem emitir stablecoins. A lei também define as stablecoins como dinheiro digital. A lei japonesa de stablecoins exclui (e efetivamente proíbe) o registro de stablecoins algorítmicas e stablecoins emitidas por entidades financeiras não licenciadas no próprio Japão.

Nos EAU, a emissão e outros procedimentos relacionados a criptoativos são agora principalmente regulados pelo Regulamento de Serviços de Tokens de Pagamento, lançado pelo Banco Central do país (CBUAE). O regulamento entrou em vigor em agosto de 2024 e foca em um espectro mais amplo de criptoativos, não apenas stablecoins. As criptomoedas — se satisfizerem os requisitos de licenciamento estabelecidos pelo regulador — são classificadas como tokens de pagamento. Sua emissão só é permitida se o Banco Central conceder a licença apropriada. As stablecoins são especificamente abordadas no regulamento referente aos ativos de stablecoins algorítmicas, cuja emissão é explicitamente proibida.

Quais stablecoins poderiam beneficiar-se com o regulamento?

 é a segunda stablecoin mais negociada no mundo. Ela está atrelada ao dólar dos EUA e é respaldada por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. USDC foi lançada pelo Centre Consortium, uma empresa com sede em Boston fundada conjuntamente pela exchange de criptomoedas Coinbase e o provedor de pagamentos fintech Circle. Em 1º de abril de 2025, a Circle entrou com um pedido de 

 (IPO), revelando que adquiriu a participação da Coinbase no Consortium em 2023.

Com suas reservas de dinheiro em dólar e títulos do Tesouro dos EUA respaldando totalmente o USDC e auditorias regulares, a Circle se estabeleceu como uma emissora de stablecoins confiável e digna de confiança. A própria Circle é um provedor de pagamentos altamente regulado nos EUA, tanto em nível federal quanto estadual. Esses fatores estabeleceram há muito tempo o USDC como um dos ativos de stablecoin mais confiáveis e bons do setor de criptomoedas. Assim, é amplamente esperado que a moeda USDC esteja pronta para se beneficiar da próxima regulamentação dos EUA sobre stablecoins.

 é outra stablecoin apoiada por dinheiro e T-bills. É emitido pela empresa fintech First Digital, com sede em Hong Kong. Lançado em julho de 2023, o FDUSD subiu continuamente nos rankings e se tornou um dos stablecoins mais populares no mercado, graças às suas reservas em dinheiro e equivalentes de caixa e aos relatórios mensais de atestação de reservas. Esses relatórios têm sido publicados desde o lançamento da moeda em meados de 2023.

 Esta acusação levou a um rápido evento de desvalorização, durante o qual a moeda caiu para um valor ligeiramente inferior a 95 centavos. No entanto, a First Digital agiu rapidamente para dissipar a acusação, e o preço do FDUSD voltou a se aproximar da paridade com o dólar americano em poucas horas. A First Digital confirmou que buscaria ações legais contra Justin Sun por suas alegações infundadas.

Resta ver como a disputa entre Sun e a First Digital se desenrolará, mas até o momento, a estabilidade da moeda e a rápida reação do emissor fornecem garantias de que o FDUSD é um ativo solidamente respaldado que pode também se beneficiar das esperadas leis sobre stablecoins.

USD1 é uma stablecoin emergente apresentada pela World Liberty Finance, uma 

 (DeFi) apoiada pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e sua família. No início de abril de 2025, a stablecoin ainda não está disponível publicamente, embora seu lançamento seja esperado em breve. O USD1 está atrelado ao dólar americano e é respaldado por títulos do Tesouro, reservas de caixa em USD e outros equivalentes de caixa. Espera-se que seja lançado na Ethereum (ETH) e na Binance Chain (BNB).

Houve muita controvérsia em torno da moeda, principalmente relacionada ao potencial conflito de interesse devido à posição presidencial de Donald Trump enquanto possui participação na World Liberty Finance. No entanto, poucos observadores discordariam que o apoio influente só beneficiará a moeda, pelo menos provavelmente até o final do mandato presidencial de Trump.

A moeda WYST é uma stablecoin proposta para ser lançada pelo estado de Wyoming dos EUA. Atrelada ao dólar e respaldada por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, esta é provavelmente a primeira token a ser emitida por uma entidade governamental dos EUA. A data de lançamento esperada para a WYST é em torno de julho de 2025. Dada a natureza de emissão estatal da stablecoin, é provável que seja uma das escolhas mais seguras no mercado, e tende a se beneficiar de qualquer futura estrutura regulatória.

Os governos estaduais não são os únicos jogadores influentes considerando suas próprias stablecoins. A terceira maior empresa de gestão de ativos do mundo, a Fidelity Investments, também está analisando o lançamento de uma stablecoin. No início de abril de 2025, a empresa declarou que está testando a ideia, mas não forneceu detalhes específicos. Se lançado, o 

 provavelmente estará entre os beneficiários de quaisquer novas regulamentações nos EUA, já que a Fidelity Investments certamente sabe como satisfazer os órgãos reguladores do país: o gigante do mundo dos investimentos foi fundado em 1946 e tem quase 6 trilhões de dólares em ativos sob gestão (AUM).

Quais stablecoins poderiam enfrentar riscos?

 (USDT) é a principal stablecoin do mundo, baseada em capitalização de mercado e volumes de negociação. Lançada em 2014 pela Tether Limited Inc., a USDT também está entre as stablecoins mais antigas ainda no mercado. A moeda é respaldada por reservas em dólares americanos, conforme declarado por seu emissor. No entanto, ao longo dos anos, a Tether foi alvo de escrutínio por se recusar a realizar auditorias completas, e em 2021 a empresa foi multada em 41 milhões de dólares pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) por enganar o público em relação aos níveis de suas reservas de suporte da USDT.

Recentemente, a empresa tomou algumas medidas para aumentar sua transparência. Em março de 2025, a Tether Limited Inc. nomeou um novo CFO e anunciou 

. O emissor também sinalizou sua disposição para trabalhar com autoridades regulatórias para lançar uma stablecoin doméstica baseada nos EUA.

No entanto, essas medidas apontam para a intenção futura da empresa, e seu nível atual de transparência provavelmente não satisfará os órgãos reguladores. Como tal, quaisquer regulamentações futuras dos EUA nesta área podem representar desafios para o USDT.

 é uma stablecoin sintética que gera rendimento, emitida na blockchain Ethereum pelo 

. Ao contrário das stablecoins respaldadas por reservas reais de moeda fiduciária ou ativos semelhantes, o USDe é uma criptomoeda cuja paridade com o dólar americano é mantida de forma algorítmica. Ambos os principais projetos de lei regulatórios sendo considerados pelos legisladores dos EUA (os Atos GENIUS e STABLE) têm uma visão cautelosa sobre as stablecoins algorítmicas. Ambos os projetos de lei exigem um estudo detalhado desses ativos; o STABLE propõe banir totalmente as stablecoins algorítmicas por dois anos. Dadas as atitudes dos legisladores em relação a este tipo de stablecoin, o USDe pode enfrentar dificuldades se a legislação relevante for convertida em lei.

O USDS é outra grande stablecoin algorítmica. Uma versão atualizada do 

, emitida pelo protocolo Sky, anteriormente conhecido como MakerDAO (MKR). A moeda é lastreada por colateral excedente que os usuários do Sky depositam em várias criptomoedas. Embora mantenha reservas sobrecolateralizadas para garantir seu lastro, o USDS não é diretamente lastreado por dólares americanos ou outras moedas fiduciárias. Portanto, assim como o USDe do Ethena, o USDS pode enfrentar desafios no período pós-regulamentação.

Stablecoins menores e não regulamentadas

De acordo com o portal de dados cripto CoinGecko, perto de 300 criptomoedas stablecoin existiam no início de abril de 2025. No entanto, apenas as sete principais têm um valor de mercado superior a $1 bilhão, e a grande maioria possui um valor de mercado mínimo. Muitas dessas moedas são atreladas a ativos fiduciários por meio de algoritmos descentralizados, alguns dos quais são obscuros ou não facilmente verificáveis. Uma vez que o futuro quadro regulatório dos Estados Unidos para stablecoins for implementado, é improvável que essas moedas menores satisfaçam os requisitos de licenciamento.

O caminho a seguir para a regulamentação das stablecoins nos EUA

No início de abril de 2025, a indústria de criptomoedas aguarda o resultado da votação em ambas as câmaras do Congresso dos EUA sobre os Atos GENIUS e STABLE. Em 3 de abril de 2025, o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara votou a favor do Ato STABLE, e agora ele seguirá para uma votação completa na Câmara.

Esses Atos foram cuidadosamente preparados para estabelecer uma estrutura regulatória unificada para stablecoins nos EUA. Se completamente adotados, resultarão em grandes mudanças na maneira como as stablecoins são emitidas e circuladas. Qualquer nova estrutura regulatória federal também proporcionará segurança para instituições financeiras que lidam com stablecoins.

Várias entidades governamentais, incluindo a SEC, a Administração Nacional de Crédito Cooperativo (NCUA) e o Federal Reserve, desempenharão papéis cruciais na operação de stablecoins regulamentadas nos EUA. Leis federais de valores mobiliários também podem se aplicar se qualquer stablecoin for designada como tendo status de valor mobiliário.

Sob a nova estrutura regulatória, os emissores de stablecoins estariam sujeitos a uma rigorosa supervisão regulatória. Stablecoins que atendem aos requisitos regulatórios provavelmente experimentarão um uso aumentado dentro do campo das finanças tradicionais. Por outro lado, stablecoins não regulamentadas podem perder seu apelo entre os investidores, a menos que se adaptem ao novo ambiente regulatório.

Os EUA ainda estão atrás da Europa e dos principais mercados de criptomoedas asiáticos em relação à regulamentação de stablecoins. No entanto, os Atos GENIUS e STABLE recentemente introduzidos no Senado e na Câmara dos Representantes (respectivamente) provavelmente fornecerão o ambiente regulatório necessário para oferecer segurança a todas as partes envolvidas — emissores, detentores, instituições financeiras e os próprios órgãos reguladores.

Se implementadas em sua totalidade ou em grande medida, essas leis regulatórias podem beneficiar stablecoins que são fortemente respaldadas por ativos fiat estabelecidos e demonstram transparência por meio de auditorias. Ao mesmo tempo, stablecoins algorítmicas ou ativos sem reservas transparentes e procedimentos de auditoria podem enfrentar demanda reduzida.

Até o início de abril de 2025, os detalhes exatos do esperado regime regulatório ainda não estão completamente definidos, e precisaremos aguardar as grandes votações em ambas as câmaras do Congresso dos EUA.

Regulamentação das stablecoins nos EUA: Quais stablecoins poderiam se beneficiar — e quais apresentam riscos?

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Copy Trading de Bot Bybit vs. Outras Plataformas de Copy Trading de Bot

Liderança da Bybit em Copy Trading de Bot

Bybit emergiu como uma plataforma proeminente, especialmente no âmbito do Copy Trading de Bot. Para fornecer uma compreensão mais clara de sua posição no mercado, comparamos a Bybit com dois de seus principais concorrentes, referidos acima como Concorrente A e Concorrente B. 

A Bybit, o Concorrente A e o Concorrente B apresentam cada um características distintas com seus serviços de Bot Copy Trading. Essas diferenças são cruciais para os traders considerarem ao escolher uma plataforma que melhor se adapte ao seu estilo de trading e objetivos.

Quanto à acessibilidade dos Copy Bots, a Bybit oferece uma vantagem significativa ao permitir que os Seguidores copiem todos os bots criados em sua plataforma. Essa política garante uma gama diversificada de estratégias de trading disponíveis para seus usuários. Em contraste, o Concorrente A limita seus usuários apenas aos bots que os criadores publicaram manualmente, o que pode restringir a variedade de estratégias que os Seguidores podem acessar. O Concorrente B alinha-se com a Bybit nesse aspecto, permitindo que os Seguidores copiem todos os bots disponíveis em sua plataforma, oferecendo assim um amplo espectro de opções de trading.

Quando se trata de precificação de bots, a Bybit e o Concorrente B destacam-se por sua abordagem amigável ao usuário, oferecendo todos os bots gratuitamente. Isso os torna opções atraentes para traders que desejam explorar diferentes estratégias sem incorrer em custos adicionais. Por outro lado, o Concorrente A adota um modelo diferente, oferecendo alguns bots gratuitos enquanto precifica outros, com custos até 50 USDT por bot. Isso pode ser uma consideração significativa para traders atentos aos custos de seus investimentos.

A qualidade e o potencial retorno sobre o investimento (ROI) dos bots é outro fator crítico. A Bybit é renomada por oferecer bots com maior ROI/P&L, atribuível à sua base avançada de traders de bots, sugerindo uma maior probabilidade de estratégias de trading lucrativas. O Competidor A, com uma base menor de bots, pode ter menos bots de alta qualidade, o que potencialmente impacta a eficácia das estratégias disponíveis para seus usuários.

Os modelos para seguir traders também variam entre essas plataformas. A Bybit usa um 

 em que os seguidores pagam apenas quando os lucros são gerados, alinhando os interesses dos Seguidores e Traders Mestres. Este modelo é particularmente atraente, pois reduz o risco financeiro para os Seguidores. Em contraste, o Competidor A opta por um 

, exigindo uma taxa de assinatura fixa de 30 dias, independentemente da geração de lucros. Isso pode representar um risco para os Seguidores que podem pagar taxas sem ver retornos. O Competidor B oferece mais flexibilidade com várias opções, incluindo 

, atendendo, assim, a uma gama mais ampla de preferências dos Seguidores.

Por último, a qualidade dos Master Traders é um aspecto crucial do copy trading. A Bybit conta com um grande e diversificado grupo de Master Traders de alta qualidade, proporcionando aos seus usuários uma vasta gama de traders experientes para seguir. O Concorrente A, no entanto, parece ficar atrás nesta área, com uma base menos substancial de traders de alta qualidade, o que pode limitar a eficácia das estratégias disponíveis para os Seguidores. 

Em conclusão, embora cada plataforma tenha suas forças únicas, a Bybit oferece uma abordagem mais abrangente e centrada no usuário para o Bot Copy Trading. Seu acesso gratuito a uma ampla gama de bots, um modelo de pagamento de compartilhamento de lucro, e uma robusta seleção de Master Traders habilidosos tornam-na uma escolha atraente tanto para traders novatos quanto experientes no mercado de criptomoedas.

Bybit Bot Copy Trading vs. Bybit Trading Bots

Compreender a distinção entre Bybit Bot Copy Trading e Bybit Trading Bots é crucial para os traders que buscam aproveitar todo o potencial da plataforma Bybit.

O Bybit Bot Copy Trading é um sistema projetado para usuários que preferem uma abordagem mais passiva ao trading. Ele permite que os usuários repliquem automaticamente as estratégias dos Master Traders. Este método é particularmente benéfico para traders novatos, ou para aqueles que não têm tempo para desenvolver e monitorar suas próprias estratégias. Os usuários que optam por seguir os Master Traders podem se beneficiar de sua expertise, conhecimento de mercado e histórico comprovado. A principal vantagem aqui é a capacidade de aproveitar as habilidades de traders experientes, potencialmente levando a decisões comerciais mais bem informadas sem a necessidade de extensa análise de mercado.

Copy Trading com Bot da Bybit: Dominando Estratégias Automatizadas de Especialista

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